金太阳：消费电子导入钛合金材料公司卡位钛材加工领域（华鑫证券研报）
公司主要业务为抛光材料、高端智能装备研发生产销售以及精密结构件制造业务，雷火竞技官网入口为客户提供精密研磨抛光与精密结构件制造综合解决方案。公司产品及服务主要下游客户为汽车制造与售后、消费电子、通讯通信领域。
钛合金材料加工具有一定难度：相比不锈钢和铝合金等材质，钛合金能够更好地兼具坚固和轻薄的特点，从而降低手机的厚度和重量，并提高强度。应用晚的主要原因在于钛合金强度高、导热系数低和化学活性高等特点，以前传统工艺下钛合金材质的机械加工难度大、良率低、成本高。
公司在钛合金材料加工领域积累多项技术：（1）精密结构件方面，公司突破了钛合金折叠屏轴盖及零部件的制造难点，相关产品已得到下游客户认可并量产。（2）抛光耗材方面，公司已研发并量产用于钛合金产品研磨抛光的金字塔新产品。（3）设备方面，公司开发了应用于3C消费电子各类结构件研磨抛光及拉丝的五轴数控机床，如钛合金AT面磨抛设备、多功能平面拉丝设备等。
由于钛合金具备高强度和质地轻等优势，近两年以来，以手机和智能手表为主的消费电子产品开始逐步导入钛合金结构件。
智能手表方面：2022年发布的华为手表Watch GT 3 Pro采用了钛金属一体化表体。2023年发布得苹果手表WatchUltra 2采用了钛金属作为表壳。
手机方面，2023年以来越来越多手机厂商开始导入钛金属。荣耀手机Magic V2及Magic VS2折叠屏手机轴盖部分采用钛合金。苹果手机15 Pro中框部分采用钛合金复合材料。小米手机14 Pro中框部分采用高纯钛和高强铝合金材料。
消费电子迎来钛合金潮流，未来钛合金加工需求有望保持高速增长。钛合金加工难，公司有技术积累优势，有望持续受益。
我们预测消费电子领域钛合金加工需求有望保持高速增长，公司突破了钛合金折叠屏轴盖及零部件的制造难点，相关产品已得到下游客户认可并量产。因此预计公司营收及净利润保持快速增长。
预测公司2023-2025年收入分别为5.96、9.72、12.63亿元，归母净利润分别为0.57、1.14、1.54亿元，雷火竞技官网入口当前股价对应PE分别为84.2、41.9、31.1倍，给予“买入”投资评级。
1）消费电子导入钛金属速度不及预期；2）钛材加工领域竞争格局恶化；3）公司毛利率大幅下降；4）宏观系统性风险等。
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。
特别提醒：如果我们使用了您的图片，请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。
安泰科技：公司生产的钛合金产品是应用于氢燃料电池领域的金属双极板钛片，不涉及电子消费领域
热搜刷屏！“真唱”“走调”“破音”，有明星跑调严重连夜道歉！跨年晚会收视率大战结果出炉，赢家是……
元旦档票房，爆了！冯小刚新作仅排第五，66岁葛优说演不了谈情说爱的戏了
近70万元/辆！90后女生开走了刘强东的越野车！“中奖后还不敢相信”……
财经早参丨利好！两部委发声；新年首战国足1-2不敌中国香港，3人染红；日本连续发生地震、火山喷发；英美计划对也门胡塞武装发动打击
关注雷火竞技
